Según planos del arquitecto vitoriano Justo Antonio de Olaguíbel
«La inauguración se efectuó el día 24 de diciembre de 1791 con una sesión extraordinaria del Ayuntamiento. El coste total de la obra fue de 1.154.860 pesetas. Tiene 61 metros de lado y cuenta con 19 arcos. La iniciativa de su construcción fue debida al alcalde don Ramón María de Urbina y Gaytán de Ayala, marqués de la Alameda. La Plaza ha tenido varias modificaciones desde su construcción. En 1824 se le dotó del suelo encachado y losetas formando una estrella». (Fuente: Venancio del Val)
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